Холдингтерді 10%-ға азайтыңыз! Glencore Century Aluminium мен Америка Құрама Штаттарындағы 50% алюминий тарифін қолма-қол ақшаға аудара ала ма?

18 қарашада әлемдік тауар алыбы Glencore Америка Құрама Штаттарындағы ең ірі алюминий өндіруші Century Aluminium-дағы үлесін 43%-дан 33%-ға дейін қысқартуды аяқтады. Холдингтердің бұл қысқаруы АҚШ-тың алюминий импорты тарифтері көтерілгеннен кейін жергілікті алюминий балқыту зауыттары үшін айтарлықтай пайда мен акциялар бағасының көтерілу терезесіне сәйкес келеді, бұл Glencore-ге миллиондаған долларлық инвестициялық кіріске қол жеткізуге мүмкіндік береді.

Бұл үлестік өзгерістің негізгі фоны АҚШ-тың тарифтік саясатын түзету болып табылады. Үстіміздегі жылдың 4 маусымында АҚШ-тағы Трамп әкімшілігі импорттық алюминийге тәуелділікті азайту үшін жергілікті алюминий өнеркәсібінің инвестициялары мен өндірісін ынталандыру мақсатымен алюминий импортының тарифтерін 50% дейін екі есеге арттыратынын мәлімдеді. Бұл саясат жүзеге асырылғаннан кейін ол АҚШ-тың сұраныс пен ұсыныс үлгісін бірден өзгерттіалюминий нарығы– импорттық алюминийдің құны тарифтерге байланысты айтарлықтай өсті, ал жергілікті алюминий балқыту зауыттары баға артықшылықтары арқылы нарықтағы үлеске ие болып, Century Aluminium-ға саланың көшбасшысы ретінде тікелей пайда әкелді.

Century Aluminium компаниясының ұзақ мерзімді ең ірі акционері ретінде Glencore компаниямен терең өнеркәсіптік байланысқа ие. Қоғамдық ақпарат Glencore компаниясының Century Aluminium-дағы үлесті ғана емес, сонымен қатар қосарлы негізгі рөл атқаратынын көрсетеді: бір жағынан, ол Century Aluminium өндірісінің тұрақтылығын қамтамасыз ету үшін негізгі шикізат алюминий оксидін жеткізеді; Екінші жағынан, ол Солтүстік Америкадағы Century Aluminium компаниясының барлық дерлік алюминий өнімдерін андеррайтингке және оларды Америка Құрама Штаттарындағы отандық тұтынушыларға жеткізуге жауапты. «Үлестік капитал + сала тізбегінің» бұл қосарлы ынтымақтастық үлгісі Glencore-ге Century Aluminium операциялық өнімділігінің ауытқуын және бағалау өзгерістерін дәл түсіруге мүмкіндік береді.

Тарифтік дивиденд Century Aluminium өнімділігін арттыруға айтарлықтай әсер етеді. Деректер Century Aluminium-дің бастапқы алюминий өндірісі 2024 жылы 690 000 тоннаға жеткенін көрсетеді, бұл Америка Құрама Штаттарындағы бастапқы алюминий өндіруші компаниялар арасында бірінші орынға шықты. Trade Data Monitor мәліметтері бойынша, 2024 жылға арналған АҚШ-тың алюминий импортының көлемі 3,94 миллион тоннаны құрайды, бұл импортталған алюминий әлі де АҚШ-та айтарлықтай нарықтық үлеске ие екенін көрсетеді. Тариф көтерілгеннен кейін импорттық алюминий өндірушілер тарифтік құнының 50%-ын баға ұсыныстарына енгізуі қажет, нәтижесінде олардың бағалық бәсекеге қабілеттілігі күрт төмендейді. Century Aluminium кірісінің өсуіне және акцияларының бағасының өсуіне тікелей ықпал ететін, Glencore кірісінің төмендеуіне қолайлы жағдай туғызатын жергілікті өндіріс қуатының нарықтық сыйлығы атап өтілді.

Glencore өз үлесін 10%-ға қысқартқанымен, ол әлі күнге дейін 33% үлеспен Century Aluminium-дың ең ірі акционері ретіндегі позициясын сақтап қалды және оның Century Aluminium-мен өнеркәсіптік тізбегі ынтымақтастығы өзгерген жоқ. Нарық сарапшылары холдингтердің бұл қысқаруы Glencore үшін активтерді бөлуді оңтайландыру үшін кезең-кезеңімен жүргізілетін операция болуы мүмкін екенін атап өтті. Тарифтік саясаттың дивидендтерінің артықшылықтарын пайдаланғаннан кейін ол өзінің бақылаушы позициясы арқылы Америка Құрама Штаттарындағы отандық алюминий өнеркәсібінің дамуының ұзақ мерзімді дивидендтерін әлі де бөлісетін болады.